澳门尼威斯人网站8311◈ღ◈。国有企业◈ღ◈，威斯尼斯人◈ღ◈，澳门尼威斯人8311澳门尼威斯人网站◈ღ◈。澳门尼威斯人网站8311◈ღ◈。2023年初◈ღ◈，国务院国资委对中央企业高质量发展的考核指标由去年的“两利四率”改为“一利五率”◈ღ◈，考核要求由“两增一控三提高”改为“一增一稳四提升”◈ღ◈。

　　作为本土财经观察者◈ღ◈，我们之前刊发◈ღ◈，重点研究了28家陕西上市国企◈ღ◈。今天◈ღ◈，我们选取10家已发布2022年报和2023年一季报的非上市省属“当家国企”◈ღ◈，按照国资委新考核要求进行模拟“体检”和对比PK◈ღ◈。

　　据省国资委官网◈ღ◈，2022年省属企业全年累计实现营业收入1.61万亿元◈ღ◈，同比增长11.5%◈ღ◈；利润总额895.4亿元◈ღ◈，增长36.6%◈ღ◈；净利润651.4亿元◈ღ◈、增长43.3%◈ღ◈，圆满完成国企改革三年行动◈ღ◈。

　　值得一提的是◈ღ◈，2022年◈ღ◈，省属10大“当家国企”的营业总收入为1.46万亿元威斯尼斯人·60555◈ღ◈，同比增长17.66%◈ღ◈；利润总额为882.97亿元◈ღ◈，同比增长43.96%威斯尼斯人·60555◈ღ◈。10大“当家国企”的营业收入和利润总额均占全省省属企业的9成以上◈ღ◈。

　　具体来看◈ღ◈，2022年◈ღ◈，陕煤集团向绿增效◈ღ◈，规模◈ღ◈、效益双双跃上新台阶◈ღ◈，创集团成立18年以来的最好成绩◈ღ◈。全年实现营收5103.68亿元◈ღ◈，比上年同期增长29.08%◈ღ◈，陕煤集团是唯一一家利润总额超百亿的省属集团◈ღ◈，为603.88亿元◈ღ◈，比上年同期增长53.7%◈ღ◈。

　　2023年◈ღ◈，陕煤集团正在向着新的目标迈进——全年实现营业收入5500亿元◈ღ◈，实现利润500亿元◈ღ◈，计划投资总额290亿元◈ღ◈。在更远的“十五五”末◈ღ◈，陕煤集团发展的总体战略目标是实现“六个一”◈ღ◈，即达到年营业收入1万亿◈ღ◈，资产总额1万亿◈ღ◈，A股市值1万亿◈ღ◈，年利润总额1千亿◈ღ◈，企业稳居世界500强前100位◈ღ◈，全面跻身世界一流企业◈ღ◈。

　　Wind数据显示◈ღ◈，2022年利润总额超过50亿元的省属国企还有延长石油狂野小农民二狗电视剧在线观看◈ღ◈、陕投集团◈ღ◈、陕建集团◈ღ◈，分别为83.23亿元◈ღ◈、73.66亿元和58.14亿元◈ღ◈。

　　利润总额增速方面◈ღ◈，陕西10大“当家国企”2022年的利润总额增速均超过5%◈ღ◈，高于全国GDP增速◈ღ◈。其中◈ღ◈，陕西燃气集团2022年利润总额增速最快◈ღ◈，同比增长74.52%◈ღ◈；陕西有色集团◈ღ◈、陕煤集团的增速利润总额增速分列第二◈ღ◈、第三◈ღ◈，同比增长率分别为69.82%和53.7%◈ღ◈。陕建集团◈ღ◈、陕西环保集团的增速超过30%◈ღ◈，延长石油的增速超过20%◈ღ◈。

　　为决战2023年首季“开门红”◈ღ◈，陕西“当家国企”全力推动生产经营平稳有序◈ღ◈、经济运行稳中向好◈ღ◈。除了陕西燃气集团之外◈ღ◈，其余9家发布的2023年一季度报显示◈ღ◈，7家一季度的利润总额同比增长率超过4%◈ღ◈。其中◈ღ◈，陕旅集团一季度的利润总额同比增长率超过100%◈ღ◈。陕西交控集团◈ღ◈、陕煤集团◈ღ◈、陕西有色集团一季度的利润总额增速均超过20%◈ღ◈。

　　2022年威斯尼斯人·60555◈ღ◈，国资委对央企整体资产负债率考核要求为“控制在65%以内”◈ღ◈，以压降为主要目的◈ღ◈，约束相对刚性◈ღ◈；而2023年表述则为“资产负债率总体保持稳定”◈ღ◈，具备一定弹性空间◈ღ◈。

　　从下述图表来看◈ღ◈，延长石油和陕西燃气集团的资产负债率常年“控制在65%以内”◈ღ◈。但是对比“三桶油”◈ღ◈，有“第四桶油”之称的延长石油的负债率稍显偏高◈ღ◈。2020年至今年一季度◈ღ◈，中国海油（600938）的负债率在40%以内◈ღ◈，中国石油（601857）的负债率在50%以内◈ღ◈，中国石化（600028）的负债率在55%以内◈ღ◈。

　　比如◈ღ◈，陕建集团的资产负债率一直在90%上下◈ღ◈，这跟行业的特殊性密切相关◈ღ◈，房地产及建筑业的高负债已是共识◈ღ◈。同行业的浙江建投（002761）◈ღ◈、上海建工（600170）◈ღ◈、重庆建工（600939）的资产负债率常年在85%以上◈ღ◈。

　　值得一提的是◈ღ◈，不少省属国企近几年严控资产负债率◈ღ◈，资本结构不断优化◈ღ◈。比如◈ღ◈，2020年末至2022年末◈ღ◈，陕西交控集团的资产负债率由70.01%降至69.03%◈ღ◈；陕西有色集团的负债率由68.88%降至65.99%◈ღ◈；陕煤集团的负债率由69.78%降至65.49%◈ღ◈；陕西燃气集团的负债率由60%以上降至55.61%◈ღ◈。

　　行至2023年一季度◈ღ◈，省属“当家国企”纷纷坚持稳字当头◈ღ◈，在已披露一季报的9家国企中◈ღ◈，陕建集团◈ღ◈、陕西交控集团◈ღ◈、陕煤集团◈ღ◈、延长石油4家的负债率较2022年末有所降低◈ღ◈。

　　净资产收益率（ROE）作为新指标之一◈ღ◈，替换了原指标净利润◈ღ◈。该指标是衡量公司盈利能力的重要指标◈ღ◈，体现公司对资本的使用效率◈ღ◈，也最能直观体现公司经营业绩和对股东的投资回报◈ღ◈。该指标越高◈ღ◈，说明投资带来的收益越高◈ღ◈。

　　哪些省属国企的盈利能力更强？其实◈ღ◈，陕西国企的赚钱能力还是不错的◈ღ◈，即使是在三年疫情冲击之下◈ღ◈，亦有企业实现逆势增长◈ღ◈。

　　Wind数据显示◈ღ◈，2020年至2022年◈ღ◈，地方国有企业信用债发债主体的平均净资产收益率（ROE）分别为4.10%◈ღ◈、3.98%◈ღ◈、3.18%狂野小农民二狗电视剧在线观看◈ღ◈。同期◈ღ◈，陕西信用债发行主体的平均净资产收益率（ROE）分别为4.58%◈ღ◈、5.51%和4.98%◈ღ◈。

　　如下表所示◈ღ◈，10大省属“当家国企”中◈ღ◈，有7家的净资产收益率近三年增幅明显◈ღ◈。比如◈ღ◈，陕建集团的ROE从2019年的不足7.62%攀升至2022年的18.86%◈ღ◈。陕煤集团的ROE从2020年的1.49%骤增至2022年的11.08%◈ღ◈；延长石油的ROE从2020年不足1%攀升至2022年的3.83%◈ღ◈。

　　以2022年为例◈ღ◈，10大省属“当家国企”中◈ღ◈，有5家的ROE超过5%◈ღ◈。对比同行业◈ღ◈，有5家省属国企高于同行业信用债发债主体2022年的平均ROE◈ღ◈。比如◈ღ◈，陕建集团2022年的ROE约是同行业同期平均水平的10倍◈ღ◈；陕旅集团更是在三年疫情冲击下◈ღ◈，ROE从2020年的1.87 %攀升至2022年的7.62%◈ღ◈，而同行业2022年大多处于利润亏损状态◈ღ◈。

　　营业现金比率◈ღ◈，是反映收益质量的主要指标之一◈ღ◈，也是间接评价销售所得现金的一个重要指标◈ღ◈。该比率越高◈ღ◈，说明营业收入质量越高◈ღ◈，营业活动的风险越小◈ღ◈；该比率越低◈ღ◈，公司的经营风险越大◈ღ◈，收益越不稳定狂野小农民二狗电视剧在线观看◈ღ◈，现金含量就越少◈ღ◈，收益质量就越低◈ღ◈。(计算公式◈ღ◈：经营活动现金流量净额÷营业收入)

　　如下表所示◈ღ◈，陕西交控集团的营业现金比率一直在30%以上◈ღ◈，遥遥领先其他省属“当家国企”◈ღ◈。陕西燃气集团◈ღ◈、延长石油◈ღ◈、陕西有色集团等公司近三年的营业现金比率逐渐攀升◈ღ◈，营业收入质量越来越好威斯尼斯人·60555◈ღ◈。

　　2022年◈ღ◈，除了陕西交控集团◈ღ◈，陕煤集团威斯尼斯人·60555◈ღ◈、陕旅集团◈ღ◈、陕西燃气集团和延长石油等4家“当家国企”的营业现金比率亦超过10%◈ღ◈。

　　陕西“当家国企”的收益质量其实不算差◈ღ◈。已发布2022年报的130多家省内信用债发债主体◈ღ◈，营业现金比率平均为46.88%◈ღ◈，中位数为6.35%◈ღ◈。而同期全国国有企业营业现金比率平均为32.53%◈ღ◈，中位数为5.96%◈ღ◈。

　　对比同行业信用债发行主体◈ღ◈，2022年◈ღ◈，陕旅集团◈ღ◈、陕西燃气集团◈ღ◈、延长石油等省属国企的营收质量高于同行平均水平◈ღ◈。

　　研发经费投入强度自2019年首次提出至今“地位”稳定◈ღ◈，一直作为考核企业的重要指标◈ღ◈。研发经费（研发费用/营业收入）归属三费（销售◈ღ◈、管理◈ღ◈、财务）中的管理费用狂野小农民二狗电视剧在线观看◈ღ◈，它是体现企业科技创新能力的核心指标◈ღ◈，研发经费投入强度（比率）越大◈ღ◈，表明企业重视研发经费投入◈ღ◈，开发新产品和新业务投入较大◈ღ◈，企业综合实力较强◈ღ◈，竞争相对有优势◈ღ◈。

　　2022年是陕西国企改革三年行动收官之年◈ღ◈，相关任务已完成◈ღ◈，陕西国企的创新投入不断加大◈ღ◈，新旧动能转换持续加快◈ღ◈。据陕西省国资委官网◈ღ◈，2022年◈ღ◈，陕西省属企业研发经费投入226.9亿元◈ღ◈，同比增长38.5%◈ღ◈；研发投入强度1.41%◈ღ◈，同比增长0.28个百分点◈ღ◈，在全国31个省级地区中从第21位跃升至第13位◈ღ◈。

　　具体来看◈ღ◈，据陕西省国资委官网◈ღ◈，2022年威斯尼斯人·60555◈ღ◈，延长石油◈ღ◈、陕煤集团◈ღ◈、陕西有色集团等7户企业研发投入同比增长50%以上◈ღ◈，陕西电子信息集团◈ღ◈、法士特◈ღ◈、秦川机床等5户企业研发强度超过5%◈ღ◈。

　　以陕西有色集团为例◈ღ◈，该集团以创新推动产业发展◈ღ◈，2021年投入研发经费7.6亿元◈ღ◈，承担省部级科技项目9项◈ღ◈、自研项目174项◈ღ◈，获得专利授权82项◈ღ◈；2022年投入研发费用11.55亿元◈ღ◈，承担省部级以上课题17项◈ღ◈，获得专利授权64项◈ღ◈。

　　比较遗憾的是◈ღ◈，从Wind数据来看◈ღ◈，近三年◈ღ◈，10大“当家国企”的研发经费投入强度（研发费用/营业总收入）未有一家超过3%◈ღ◈。

　　三年行动完成之后◈ღ◈，2023年是贯彻党的二十大精神的开局之年◈ღ◈，也是深化国资国企改革◈ღ◈、推动国有资本和国有企业做强◈ღ◈、做优◈ღ◈、做大的关键之年◈ღ◈。陕西国企将怎样继续发力◈ღ◈，也是各界关注的焦点◈ღ◈。

　　金融棒棒糖期待◈ღ◈，在“一利五率”的“指挥棒”下◈ღ◈，陕西国企能够淡化“营收”◈ღ◈、“总资产”等规模效应◈ღ◈，不断深化改革◈ღ◈、强化管理狂野小农民二狗电视剧在线观看◈ღ◈、持续创新◈ღ◈，大幅提高国企的活力和效率◈ღ◈，不断提升国有资本整体运行质量◈ღ◈，充分发挥国企在全省经济社会发展中的“稳定器”和“压舱石”作用◈ღ◈。

　　陕汽控股集团◈ღ◈、中陕核集团◈ღ◈、陕药集团◈ღ◈、法士特等大型省属国企近几年的财务数据无法从公开市场获取◈ღ◈，故无法按一利五率进行梳理◈ღ◈，略表遗憾◈ღ◈。