澳门尼威斯人8311澳门尼威斯人网站8311✿◈，澳门尼威斯人网站✿◈，石化工业✿◈，威斯尼斯人·60555✿◈，威斯尼斯人60555✿◈！中国石化（600028.SH）是世界第一大炼油公司✿◈、第二大化工公司✿◈，业务板块包括勘探与开发✿◈、炼油✿◈、化工波肖门尾图✿◈、营销与分销等✿◈，2022年营业收入和净利润分别为33181.68亿元✿◈、663.02亿元✿◈。目前✿◈，公司迎来多重利好加持✿◈，包括回购注销✿◈、控股股东增持及全额认购定增股份✿◈，向市场传递积极信号✿◈。

　　11月25日✿◈，中国石化发布回购实施结果公告✿◈，公司完成本轮回购✿◈，已实际回购公司A股股份1.44亿股✿◈，占公司总股本的0.12%✿◈；回购最高价格为6.17元/股✿◈，回购最低价格为5.29元/股✿◈，回购均价约为5.69元/股✿◈，使用资金总额为8.16亿元✿◈。

　　对于回购目的✿◈，中国石化公告称✿◈，因公司股票收盘价格低于公司最近一期每股净资产✿◈，综合考虑公司财务状况✿◈、未来发展及合理估值水平等因素✿◈，拟使用自有资金进行股份回购✿◈，以推进公司股票市场价格与内在价值相匹配✿◈，回购的股份将全部注销并减少注册资本✿◈。

　　2023年三季度末波肖门尾图✿◈，中国石化每股净资产6.67元✿◈。11月24日收盘✿◈，中国石化报收5.48元/股✿◈，既低于每股净资产✿◈，也低于上述回购最高价格✿◈。

　　推出回购计划的A股上市公司不在少数✿◈，但将回购股份全部注销的并不常见✿◈，这表明中国石化本次回购计划非常有诚意✿◈。天风证券认为✿◈，股票回购一方面有望提升每股收益✿◈，实现公司价值和股东权益保护✿◈，另一方面也彰显公司对未来的经营信心✿◈，推动公司行稳致远✿◈。

　　在回购的同时✿◈，中国石化大股东还有增持计划✿◈。11月11日✿◈，上市公司发布公告称✿◈，控股股东中国石化集团拟自本公告日起12个月内增持公司A股及H股股份✿◈，拟增持金额累计不少于10亿元✿◈、不超过20亿元✿◈。

　　A股上市公司中推出增持计划的也不在少数✿◈，但是像中国石化绝对增持金额这么多的并不常见✿◈。对于增持目的✿◈，中国石化公告称是基于对公司未来发展前景的信心✿◈。国信证券认为✿◈，中国石化集团本次公布增持计划是综合考虑了宏观经济情况✿◈、公司当前估值✿◈、未来发展前景等综合因素而做出的市场化资本运作✿◈，本次增持彰显了集团对上市公司高质量✿◈、可持续增长发展的认可与信心✿◈。

　　中国石化目前还正在推进定增计划✿◈。2023年3月27日✿◈，中国石化发布非公开发行预案✿◈，募集资金不超过120亿元✿◈，用于清洁能源✿◈、高附加值材料方向的5个项目✿◈。

　　中国石化本次发行价格为5.36元/股✿◈，公司11月24日收盘价5.48元/股✿◈。这笔融资最值得关注的是✿◈，定增将由控股股东中国石化集团以现金方式一次性全额认购✿◈。这也就意味着✿◈，控股股东在当前位置看好公司发展前景威斯尼斯人60555✿◈，认为定增项目投产后会增厚每股收益✿◈。

　　在回购波肖门尾图✿◈、增持✿◈、大股东包额定增三重加持背后✿◈，中国石化目前A股和H股市净率分别为0.82倍✿◈、0.56倍✿◈，按照2022年净利润计算的市盈率分别为9.91倍✿◈、6.78倍✿◈。

　　从派息来看✿◈，中国石化作为石化央企✿◈，保持着高分红比例✿◈，且持续性较佳✿◈，注重股东回报✿◈，2017-2022年股利支付比例在64.48%-118.42%✿◈。公司2022年全年派发现金股利0.355元/股✿◈，其中2022年中期派发0.16元/股✿◈，末期派发0.195元/股✿◈，全年现金分红总额427.51亿元✿◈。按照2023年11月24日收盘价计算✿◈，目前A和H股的股息率分别为6.51%✿◈、9.51%✿◈。

　　中国石化2023年前三季度实现营业收入24699.41亿元✿◈，同比增长0.68%✿◈；净利润529.66亿元✿◈，同比下降7.47%✿◈。其中波肖门尾图✿◈，2023年第三季度✿◈，公司实现营业收入8762.59亿元✿◈，同比增长4.17%✿◈；净利润178.55亿元✿◈，同比增长34%✿◈；扣非净利润166.24亿元✿◈，同比增长31%✿◈。

　　2023年第一季度和第二季度✿◈，中国石化营业收入同比变动分别为2.59%✿◈、-4.57%✿◈，扣非净利润分别同比下降12.93%✿◈、32.68%✿◈。前后对比可以看出✿◈，公司第三季度业绩大幅好转✿◈。

　　中国石化主业包括勘探及开发事业部✿◈、炼油事业部✿◈、营销及分销事业部✿◈、化工事业部✿◈、本部及其他✿◈。按照2022年年报28页披露✿◈，五大业务内部抵消前的营业收入分别为3194.11亿元✿◈、15751.39亿元✿◈、17138.74亿元✿◈、5401.52亿元✿◈、17904.78亿元✿◈，营业利润分别为485.38亿元✿◈、116.11亿元✿◈、251.97亿元✿◈、-142.56亿元✿◈、154.8亿元✿◈。

　　从产量上来看✿◈，第三季度✿◈，公司汽威斯尼斯人60555✿◈、柴✿◈、煤油产量分别为1693万✿◈、1630万✿◈、822万吨✿◈，分别同比增加13.2%✿◈、14.2%✿◈、69.1%✿◈；乙烯✿◈、合成橡胶✿◈、合成树脂产量分别为378.7万✿◈、38.2万✿◈、544万吨✿◈，分别同比增长20%✿◈、31.7%✿◈、20.5%✿◈。

　　从成本端来看✿◈，原油作为炼化主要原材料✿◈，价格同比下降✿◈。根据Choice统计✿◈，布伦特原油2022年和2023年三季度均值分别为97.7美元/桶✿◈、85.92美元/桶✿◈，同比下降13.71%✿◈。与此同时✿◈，公司加强对成本控制威斯尼斯人60555✿◈，加大盈利产品排产力度✿◈，进一步改善炼化板块盈利能力✿◈。

　　受益于上述因素✿◈，中国石化炼油和化工板块2023年第三季度息税前利润均同环比增长威斯尼斯人60555✿◈。其中✿◈，炼油板块息税前利润为75.1亿元✿◈，同比扭亏为盈✿◈、环比增长925.8%✿◈；化工板块息税前利润为0.6亿元波肖门尾图✿◈，同环比均扭亏为盈✿◈。

　　在炼化板块以外✿◈，中国石化营销和分销板块对于2023年三季度业绩也有贡献✿◈。期间✿◈，公司成品油总经销量为0.64亿吨✿◈，同比增长20.3%✿◈，环比增加5.8%✿◈。公司不断提升非油业务经营质量和效益✿◈，积极向“油气氢电服”综合能源服务商转型✿◈。受益于此✿◈，该板块息税前利润为81.3亿元✿◈，同比增长49.7%✿◈。

　　从产能来看✿◈，中国石化每年都有大笔资本支出✿◈，2022年为1891亿元✿◈，2023年前三季度为1082亿元✿◈。对于资金投向✿◈，信达证券研究报告称波肖门尾图✿◈，公司稳定良好的财务状况和充沛的现金流✿◈，助力公司资本开支稳步释放✿◈，在上游增储上产✿◈、炼油结构优化布局和化工新材料等领域深化资本投入✿◈，夯实公司石化龙头地位✿◈。

　　具体来看✿◈，勘探方面✿◈，公司在塔里木盆地✿◈、准噶尔盆地等地区取得了一批油气新发现和重大突破✿◈，胜利济阳页岩油国家级示范区建设高效推进✿◈。开发方面✿◈，公司推进济阳✿◈、塔河✿◈、准西等油田新产能建设✿◈，深化老油田开发✿◈；大力实施天然气增储上产✿◈，加快顺北二区✿◈、川西海相等产能建设✿◈。

　　炼化板块方面✿◈，公司镇海炼化扩建项目（二期）✿◈、天津南港乙烯项目✿◈、海南炼化100万吨/年乙烯及炼油改扩建等大型炼化项目正在有序推进✿◈。中银证券认为✿◈，未来随着炼厂产品结构调整✿◈，高端化工品占比提升✿◈，中国石化炼厂的规模优势及技术优势有望凸显✿◈。此外✿◈，公司营销及分销板块的加油站数量持续增长✿◈，最新数量达到30918座✿◈，同时积极布局“油气氢电服”新兴业务✿◈，推动加油站向“加能站”升级✿◈。

　　从价格来看✿◈，油价是中国石化的重要变量✿◈。对于这个问题✿◈，首先需要明确的一点是✿◈，中国石化既不是纯粹的炼化企业✿◈，也不是纯粹的油气企业✿◈，并不属于典型的线性强周期企业✿◈。

　　具体来看✿◈，公司勘探开发板块毛利率跟随油价正向波动✿◈，炼油✿◈、化工板块毛利率跟随油价负向波动✿◈。营销及分销板块毛利率稳定在6%-7%左右✿◈，油品销售护城河稳固✿◈，自2013-2022年该板块营业利润中枢为284亿元左右✿◈，盈利保障性较强✿◈。

　　东吴证券认为✿◈，中国石化一体化特征可较好抵御油价波动风险✿◈，在油价高度波动下仍保持相对稳定的业绩表现✿◈。财报显示✿◈，中国石化自2001年IPO至今✿◈，除去全球遭受疫情重创的2020年以外✿◈，其余年份的扣非净利润均没有亏损过✿◈。

　　从最近的2012-2022年来看威斯尼斯人60555✿◈，除2020年以外✿◈，公司扣非净利润在289.01亿元至722.2亿元区间✿◈，盈利跟随油价呈现中等程度的波动✿◈。

　　中国石化属于一体化运营✿◈，券商据此分析称✿◈，油价偏低和偏高位置均不是公司最佳盈利区间✿◈。中国石化扣非净利润最高年份为2021年✿◈，当年实现扣非利润722.2亿元✿◈，创下历史新高✿◈。与之对应的是✿◈，根据Choice统计✿◈，当年布伦特原油均值为70.95美元/桶✿◈，这也可以被视为中国石化盈利最佳区间附近✿◈。未来随着新产能投产✿◈，公司盈利峰值也有望逐渐抬升✿◈。